Teknoloji devlerinin yapay zeka altyapısına yaptıkları önemli yatırımlara rağmen, beklenen gelir artışının yakalanamaması, son kullanıcı değerinde önemli bir boşluğa işaret ediyor. Sequoia Capital analistlerinden David Cahn, şirketlerin yapay zeka altyapı maliyetlerini karşılamak için yılda yaklaşık 600 milyar dolar gelir elde etmeleri gerektiğini tahmin ediyor. David Cahn, bu şirketlerin yatırımlarını geri kazanıp kazanamayacaklarını sorguluyor ve finansal bir balonun potansiyel yükselişine işaret ediyor. Yapay zeka endüstrisinde önemli bir oyuncu olan NVIDIA, geçen yıl veri merkezi donanım gelirini 47,5 milyar dolar olarak açıkladı. Bunun başlıca kaynağı yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem uygulamaları için hesaplama GPU’larıydı. Google, AWS, Meta ve Microsoft gibi diğer teknoloji devleri de 2023 yılında yapay zeka altyapılarına önemli yatırımlar yaptı. Cahn’ın hesaplamaları, toplam yapay zeka veri merkezi maliyetlerini hesaba katmak için NVIDIA’nın çalışma oranı gelir tahminini iki katına çıkarıyor ve ardından son kullanıcılar için %50 brüt marjı telafi etmek için bu rakamı tekrar iki katına çıkarıyor. Bulut sağlayıcıları GPU stoklarına yoğun bir şekilde yatırım yapıyor.
NVIDIA, veri merkezi gelirlerinin yarısının büyük bulut sağlayıcılarından geldiğini ve sadece Microsoft şirketinin NVIDIA’nın 2024 yılı dördüncü çeyrek mâli gelirinin yaklaşık %22’sine katkıda bulunduğunu açıkladı. Şirket, 2025 mâli yılının ilk çeyreğinde yaklaşık 19 milyar dolar değerinde veri merkezi GPU’su sattı. NVIDIA’nın yalnızca %25 daha fazla maliyetle 2,5 kat daha iyi performans vaat eden B100/B200 çip setlerinin piyasaya sürülmesinin daha fazla yatırıma yol açması ve potansiyel olarak başka bir arz sıkıntısı oluşturması bekleniyor. Microsoft’un Azure altyapısını kullanan OpenAI, 2023’ün sonlarında 1,6 milyar dolar olan gelirini 2024’te 3,4 milyar dolara çıkardı. Ancak Cahn, büyük teknoloji firmalarının yapay zeka gelirlerine ilişkin iyimser tahminlerin bile yetersiz kaldığını belirtiyor. Google, Apple, Microsoft ve Meta ‘nın her birinin yapay zekadan yılda 10 milyar dolar, Oracle, Alibaba, ByteDance, Tencent, X ve Tesla gibi diğer şirketlerin ise 5’er milyar dolar gelir elde ettiğini varsayarsak 500 milyar dolarlık bir boşluk ortaya çıkıyor. Yapay zeka endüstrisinin önemli zorluklarla karşı karşıya kaldığı da ifade edilenler arasında. Fiziksel altyapının aksine, AMD, Intel gibi yeni oyuncular ve Meta, Google ve Microsoft’un özel işlemcileri sahneye çıktıkça, yapay zeka olgusu, GPU (Grafik İşlem Birimi) teknolojisini metalaştırılabilir. Bu da yoğun bir fiyat rekabetine yol açabilir. Spekülatif yatırımlar genellikle yüksek kayıplarla sonuçlanır ve yeni işlemciler eski işlemcilerin değerini hızla düşürür. David Cahn, mevcut yatırımların spekülatif doğası nedeniyle sektörün yapay zeka gelişmelerinden hızlı kâr beklentilerini azaltması gerektiği konusunda uyarıyor.