Şirket, platformunda satılan kripto para birimlerini beyzbol kartları gibi emtialara benzetti. Coinbase, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun şirketi yasadışı olarak kayıtsız bir ulusal menkul kıymetler borsası, komisyoncu ve takas kurumu işletmekle suçladığı davayı reddetmek için bir dilekçe verdi. Coinbase, menkul kıymet ticareti yapmadığı için SEC’in faaliyetleri üzerinde hiçbir yetkisi olmadığını iddia ediyor. Coinbase’in baş hukuk sorumlusu Paul Grewal bir dizi tweet’te; “Temel argümanımız basit. Bu terimin onlarca yıllık yüksek mahkeme ve diğer bağlayıcı emsaller tarafından yorumlandığı şekliyle yatırım sözleşmeleri sunmuyoruz” diye yazdı. “SEC bu emsali görmezden gelerek yasal süreci ihlal etmiş, takdir yetkisini kötüye kullanmış ve menkul kıymetler yasalarının kendi önceki yorumlarını terk etmiştir. SEC, bu emsali görmezden gelerek, kongre tarafından belirlenen temel yetkisinin katı sınırlarını çiğnemiştir.” ifadelerine yer verdi. Bu argümanlar SEC’in Binance, kripto fenomeni Richard Heart ve Tron’un kurucusu Justin Sun’a da kayıtsız menkul kıymet sattıkları iddiasıyla dava açmasını engellemedi.
SEC davasını Haziran ayında açtı. Coinbase’in en azından 2019’dan bu yana “kripto varlık menkul kıymetlerinin alım satımını yasadışı bir şekilde kolaylaştırarak” milyarlarca dolar kazandığını söyledi. Coinbase, davayı reddetme talebinde ayrı bir SEC (Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) davasına atıfta bulundu. Temmuz ayında bir yargıç, Ripple Labs’ın XRP’sinin borsalarda satıldığında bir menkul kıymet olarak kabul edilmediğine karar verdi ancak XRP’nin kurumsal satışları menkul kıymet düzenlemeleri kapsamına girdi. Fakat bu husus Coinbase’in lehine işlemeyebilir. Bu hafta, farklı bir yargıç Ripple kararına katılmadı ve SEC’in Terraform Labs ve CEO’su Do Kwon’a karşı bir dava açabileceğini söyledi. Bu dava, borsalarda yapılan satışları ve milyarlarca dolarlık dolandırıcılık iddialarını içeriyor. Bloomberg’in de belirttiği gibi, ne Ripple ne de Terraform davası Coinbase davasında kontrol edici bir emsal teşkil etmiyor. Coinbase, ilginç bir şekilde, platformunda satılan kripto para birimlerinin menkul kıymetlerden ziyade beyzbol kartlarına benzediğini savunuyor. Beyzbol kartlarının, insanların değer kazanacakları umuduyla alıp sattıkları emtialar olduğunu öne sürüyor.